4月29日晚，*ST海医 (600896.sh，或览海医疗)收到上海证券交易所关于览海医疗实业投资有限公司拟终止上市的通知(以下简称《通知》)。
根据通知，同一天览海医疗披露的2021年年报显示，公司的年度财务会计报告出具了合格的审计报告。根据《股票上市规则》9.3.11条等规定，上海证券交易所将在公司上市后15个交易日内，根据上市委员会的审议意见，披露公司2021年年度报告，决定是否终止公司股票上市。
值得注意的是，览海医疗的董事长兼法人代表密春雷在审议年报时，没有出席第10届理事会第22次会议。事实上，自2022年初以来，密春雷一直下落不明。据上游新闻报道，密春雷也是著名电视节目主持人董青的丈夫。
斥资超过12亿元人民币收购、花了六年时间建设的资产最终变成了累赘
公司主要从事综合医院、专科医院、门诊等高端医疗项目的投资、建设和运营管理。
2021年年报显示，本报告所述期间，览海医疗的主要业务收入均来自医疗服务和医疗咨询。主营业务年收入约1.185亿元，同比增长59.29%。上市公司股东净亏损约为人民币2.81亿元，而去年同期为人民币6127.92万元。览海医疗表示，公司去年的利润是影响公司医疗服务运营损益的主要因素，公司持有鹤峰医院44%的股权进行了大幅减值准备。
记者梳理览海医疗公告前获悉，鹤峰医院前身为上海鹤峰房地产有限公司，览海医疗于2016年12月通过退市的方式获得了鹤峰医院约12.35亿元的股权和7.49亿元的债务，鹤峰医院随后成为览海医疗的控股子公司。当览海医疗雄心勃勃时，曾表示将把风投地产下属黄浦区中心医院(地块)的部分医疗地产进行升级，在上海市中心城市——外滩开设国际高端综合医院，“将公司纳入全产业链，网上一个多层次的上市医疗服务平台。”
但医院项目具有初始投资高、运营回报周期长等特点。经过几年的建设，鹤峰医院的项目进展仍然没有达到预期。基于考虑投资负担,览海医疗 Hefeng医院和公司51%的股权出售的5.12亿元债权Hefeng医院上海海投资有限公司有限公司(以下简称海投资),控股股东,在2020年11月转让价格8.57亿元。
关于这一重大资产的出售，览海医疗表示:“鹤峰医院项目仍在建设中，建设周期长，开发需要大量资金，很难在短时间内投入运营实现盈利。上市公司拟出售目标公司的控股股权，在现有2家综合门诊(运营中)和2家专科医院(在建中)的基础上，可显著减轻上市公司未来的投资负担，尽快实现整体盈利。”
览海医疗子公司股权卖给控股股东,其目的是为了让控股股东“输血”来减少上市公司的负担,但在4月26日在上海证券交易所监管信回复,览海医疗说,经过之前的实施重大资产重组,公司对关联企业上海和丰医院股份有限公司债权本息合计4.68亿元(含债权本金4.41亿元，利息26809万元)，将于2022年1月24日到期。由于Hefeng医院的控股股东蓝海投资为公司的关联方，公司在上述债权到期后未能及时收回，形成了控股股东及其关联方的非经营性资本占用。
而在览海医疗2021年度报告中，鹤峰医院仍是上市公司的大负债。览海医疗表示，由于鹤峰医院后续建设成本投资过大，股东对其财务支持存在很大的不确定性，鹤峰医院自身的融资能力也严重不足。览海医疗持有和丰医院44%的长期股权投资，已计提减值准备1.57亿元。
鹤峰医院的故事在这里还没有结束，览海医疗对年报聘请了审计机构和信会计师事务所对公司的年度财务会计报告出具了保留意见，原因之一是:截至2021年底，览海医疗关联企业鹤峰医院其他应收款帐面余额5.39亿元，坏账准备161.69万元。和信会计师事务所指出，根据览海医疗与和丰医院签订的贷款协议，4.68亿元贷款于2022年1月24日到期，截至审计报告出具之日尚未收回。和信会计师事务所无法获得足够和适当的审计证据来确定其可恢复性和对财务报告的影响。
斥资12.35亿元人民币收购、耗时6年建成的鹤峰医院，最终沦为上市公司财务报告中的一根羽毛。
审计机构发出保留意见，四个争议点有待解决
自1月28日晚至4月28日晚，览海医疗先后披露了六份关于公司股票可能被终止上市的风险通知。随着年报披露日的临近，公司出现了越来越多的问题。
其中前两个风险公告只涉及览海医疗部分财务数据，以及扣除后净利润不达标等退市原因;但第三项风险通知披露的信息较多，年度审计会计师和信会计师事务所或为公司出具保留意见的事项主要包括:合峰医院相关方的收入确认、非经营性资金占用及公司债权的收回等事项;随后发布的几份风险公告也显示，一些附属公司的股票已被冻结。
在此期间，览海医疗的股价也大幅下跌。在4月15日至4月29日的11个交易日中，公司股价从3.04元/股下跌至1.74元/股，累计下跌42.95%。
最后，和信会计师事务所对览海医疗2021年度报告出具了合格的审计报告，认为公司存在四大问题:收入确认问题、关联方占用非经营性资金问题、其他应收款项大量收回问题、关联企业股权被冻结问题。
然而，览海医疗的董事兼首席财务官蔡泽华在年报之初就驳斥了这四个理由。第一点,他说,在己菌素公司的审计过程,览海医疗配合审计师的HISHo采取措施诸如打开览海医疗门诊系统,提出收费文档和POS卡记录来验证真实性和商业物质览海医疗的医疗服务收入。关于第二关联方及关联方交易，蔡泽华表示，经览海医疗核实，除提交信托研究所的关联方交易外，2021年览海医疗在其他资本支出中未发现任何新的关联方交易。览海医疗的所有关联方交易已在财务报告中如实、完整地披露。针对第三大其他应收款可收回问题，蔡泽华表示，览海医疗已邀请专业评估机构对鹤峰医院股权进行评估，鹤峰医院整体股权评估价值为4.78亿元，鹤峰医院的房地产处置金额足以覆盖公司债权;关于股权冻结的第四个问题相关的企业,CAI Zehua说股票冻结澄江义和健康产业发展有限公司有限公司发生在2022年4月,一段non-adjustment事件后,该公司已如实披露后的重要笔记。
由于这些原因，蔡国强表示:“我相信，和记黄埔审计报告中描述的四项保留没有一项客观地反映了览海医疗的真实情况。”
收到拟暂停上市的预先通知
2021年6月览海医疗举行2020年年度股东大会时，《每日经济新闻》的记者作为股东出席了会议，由密春雷主持。2020年审查公司的操作时,他说,有许多问题在公司的操作在过去的一年或两年,“但有一件事我坚信是我们的战略方向在高端医疗服务必须非常清楚,我个人认为这是非常正确的。事实上，我们的初衷和我们的战略方向不应该有太大的偏差，但相关工作已经落实，没有达到预期。”
然而，自2022年初以来，密春雷的下落一直是一个谜。
览海医疗1已获得董事会主席密春雷的书面授权，授权公司董事倪晓伟自董事会批准之日起3个月内履行董事会职责。
当时，览海医疗在公告中表示，上述事项不会影响公司的正常运营，公司拥有健全的组织结构和规范的治理体系，所有经营活动都是正常的。
上市公司于4月12日宣布，再次获得董事会主席密春雷书面授权，推荐并授权公司董事倪晓伟自2022年4月7日起履行三个月的董事长职责。
览海医疗晚4月26日在一份声明中称在回应上海证券交易所的监管信公司高度关注制程无法执行其职责和反复检查与控股股东和制程的家人了解有关情况。截至公告日期，公司尚未了解到有关密春雷先生的任何应该披露但没有披露的信息。由于公司无法及时与密春雷先生取得联系，公司将继续关注此事的进展情况，并根据后续核实的进展情况及时履行信息披露义务。
4月29日晚，公司宣布收到上海证券交易所关于览海医疗实业投资股份有限公司拟终止上市的通知。览海医疗的“退市”已经成为一个高概率事件。随后，上海证券交易所将根据相关规定决定是否终止公司股票上市。公司决定停牌的，按照有关规定，公司股票交易将进入退市合并期，交易期为15个交易日。退市期限届满后5个交易日内，上海证券交易所应当将上市公司股票退市，终止上市。
