科兴中维去年靠疫苗盈利或超800亿 疫苗股还有行情吗?

小柯 ◷ 2022-11-30 00:53:40
#疫苗

3月31日,中国生物医药股份有限公司(China Biopharmaceutical, 01177.HK)发布2021年年报,营收268.6亿元,同比增长13.6%;毛利润215.3亿元,同比增长16.6%;归属于母公司所有者的利润146.1亿元,同比增长427.2%。


上述利润金额与此前预期一致:3月15日,中国生物制药已公布2021年业绩预测,预计回归母体应占利润增长4倍以上,约140亿元。


中国生物医药2021年主要财务数据为利润增长,中国生物医药在3月15日的公告中表示,主要是集团的主要业务业绩令人满意,全年新产品、高毛利率产品的销售占比较高,因此,集团的整体收入和毛利率显著增加;联营公司财务业绩强劲,集团在联营公司及合资公司的损益比例较上年显著上升。2021年度报告显示,扣除的损益相关的公司和合资公司(扣除非控制性的利益)和其他影响,潜在的利润由母公司的持有人应占29.31亿元,比上年增长了约26.6%。


合资企业新冠疫苗生产是否超过800亿元?


中国生物制药在其年度报告中表示,该集团的业务主要子公司和合资企业进行了有序,执行如预期的那样,尤其是北京科星中威生物技术有限公司有限公司(“科星中卫),主要从事研究与开发,生产和销售人体疫苗。


可心中卫是国内知名的新型冠状病毒疫苗公司。可信中卫研发的新冠肺炎疫苗已在60多个国家、地区和国际组织获准紧急使用或有条件上市,并被列入世界卫生组织紧急使用名单。截至3月24日,全球已供应28亿剂疫苗,全球已接种超过24亿剂疫苗。


中国生物医药持有科兴中卫15.03%的股份,以股权法作为关联公司记入中国生物医药的财务报表。科兴中卫并非上市公司,业界一直将科兴中卫的业绩从中国生物医药计算出来。


在2021年的年报中,中国生物医药提到,由于个别联营公司的出色表现,联营公司和合资公司在一年内为公司带来的利润贡献总额约为136.3亿元人民币,扣除相关税费后,实际利润贡献约123.8亿元。根据这一数据,合资企业的利润占总利润的85%。


中国生物医药没有直接公布公司的收入或收益。如果将这123.8亿元主要来自科兴中威的一家子公司,那么如果将15.03%的比例颠倒,则科兴中威去年的利润约为820亿元。值得注意的是,根据2021年中国生物制药的半年度报告,上半年科星中卫的利润超过500亿元,这意味着今年下半年的利润约为320亿元。


前四批集体采矿的影响已基本消化


除了可心的贡献,生物制药在中国的业务还包括广泛的生物制药和化学药物,涉及肿瘤、肝脏疾病、骨科、呼吸系统疾病等疾病领域。


2021年的年报显示,该公司受益于抗肿瘤、心血管和呼吸治疗三个治疗领域,贡献了约31亿元的总收入。销量增加抵消了价格下跌的负面影响。其中抗肿瘤领域增长21%,销售额达到92.2亿元,占比约34.3%,4年复合增长率约55%。


五年上市产品收入总计约121亿元,约占总收入的45%,创历史新高,四年复合增长率约为58.0%。三种创新药物的总营收约为63.5亿元,约占总营收的24%,4年复合增长率约为34.8%。


2021年,中国将选择部分生物医药产品进行集中采购。例如,首个上市的呼吸治疗药物“天清素昌”在第五批集中采购中中标。关于集约开采的影响,中国生物医药表示,前4批集约开采的影响已经基本消化,第五批集约开采的影响将在2022年继续消化。


中国生物制药还提到,2021年集团积极推进营销改革。由于医院市场仍然是集团营销的核心,所以营销改革的方向是面向医院市场。集团选择高潜力医院客户,建立深度战略合作,精准投资,打造标杆,逐步带动中低潜力医院发展。结合集约采购和医院准入的条件,我们将通过中标对医院选定的产品进行深度培育,借助集约采购进一步扩大体量和容量,化劣势为优势。


在研发方面,2021年中国生物制药行业的总支出约为38.2亿元,约占集团收入的14.2%,其中大部分已计入利润表。创新药物和生物药物研发投入占比超过70%,同比增长约64.7%。抗肿瘤领域的研发投入约占75%,投入金额同比增长约71.2%。


截至3月31日,中国生物医药报每股4.89港元,下跌1.61%,市值为920.8亿港元。


说到这里,很多人肯定又想问了:现在,疫苗股还能买吗?


对于这个问题,作为一个老股民,笔者只能说,买股就是买预期,至于能不能买,就要看在你自己的预期之下,2022年的新冠疫情到底有没有持续性,疫情未来该向哪个方向发展了。